USA:s 10-årsränta stiger – därför styr US 10Y yield börsen:
''Just nu ligger den amerikanska 10-årsräntan runt 4,5 procent – en nivå som marknaden följer mycket noggrant''
Dela nyheten
Den amerikanska 10-årsräntan är en av de viktigaste faktorerna bakom hur börsen värderas.
När räntan är låg kan investerare acceptera högre värderingar på aktier, eftersom alternativavkastningen i obligationer är svag. Det gynnar ofta teknikaktier, tillväxtbolag och bolag där vinsterna väntas ligga långt fram i tiden.
Men när räntan stiger förändras kalkylen.
Då får investerare plötsligt bättre avkastning i säkrare tillgångar. Det innebär att aktier måste konkurrera hårdare om kapitalet. Resultatet blir ofta press på högt värderade aktier, särskilt inom teknik, AI, halvledare och andra tillväxtsektorer.
Det är därför marknaden ofta reagerar negativt när USA:s 10-årsränta stiger snabbt.
Högre ränta pressar värderingar
En högre 10-årsränta påverkar aktiemarknaden genom diskonteringsräntan.
Förenklat betyder det att framtida vinster blir mindre värda i dag när räntan stiger. Det slår hårdast mot bolag där investerare betalar mycket för framtida tillväxt.
Därför är sambandet ofta tydligt:
När US 10Y yield stiger snabbt pressas tillväxtaktier.
När räntan faller får börsen ofta stöd.
När räntan stabiliseras kan riskaptiten återvända.
Det är inte räntenivån ensam som är avgörande. Det viktiga är också hur snabbt räntan rör sig och varför den rör sig.
En långsam uppgång kan marknaden hantera. En snabb räntechock kan däremot skapa kraftiga börsrörelser.
Varför stiger USA:s 10-årsränta?
Den amerikanska 10-årsräntan kan stiga av flera skäl.
Det kan bero på stark ekonomisk data, hög inflation, ökade förväntningar på att Federal Reserve ska hålla räntan högre längre, eller oro för stora budgetunderskott och ökat utbud av amerikanska statsobligationer.
När arbetsmarknaden är stark och inflationen inte faller tillräckligt snabbt kan marknaden börja prisa in att centralbanken får mindre utrymme att sänka räntan.
Nyligen steg amerikanska räntor efter starkare ekonomisk statistik, vilket ökade marknadens fokus på Federal Reserves framtida räntebana. Reuters rapporterade att den 10-åriga amerikanska statsräntan steg till omkring 4,54 procent i samband med ökad ränteoro.
Reuters
Så påverkas aktier av US 10Y yield
För aktiemarknaden är den 10-åriga räntan central.
När räntan stiger får investerare ett tydligare alternativ till aktier. Om amerikanska statsobligationer ger runt 4,5 procent i avkastning utan samma risk som aktier, måste börsen erbjuda bättre framtida avkastning för att vara attraktiv.
Det pressar särskilt:
Teknikaktier.
Tillväxtbolag.
Fastighetsaktier.
Skuldsatta bolag.
Bolag med svagt kassaflöde.
Aktier med höga värderingsmultiplar.
Samtidigt kan banker och finansiella bolag ibland gynnas av högre räntor, beroende på räntemarginaler och kreditrisk.